El Reglamento MiCA: la hoja de ruta europea para regular los criptoactivos

 


¿Qué es el Reglamento MiCA y por qué importa?

El Reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) es la primera norma integral de la Unión Europea dedicada a regular los criptoactivos. Fue diseñado para proteger a los inversores, garantizar la estabilidad financiera y fomentar el uso seguro de tecnología blockchain. Busca convertirse en un modelo internacional.

Ver reglamento en: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/ES/TXT/?uri=CELEX:32023R1114


Objetivos principales

  • Establecer reglas claras y comunes para la emisión y comercialización de criptoactivos en la UE.

  • Exigir transparencia, solidez financiera y buenas prácticas a empresas cripto.

  • Proteger al consumidor con más información y vigilancia.

  • Prevenir el lavado de dinero y abusos de mercado.


¿Qué criptoactivos regula MiCA?

MiCA regula todos los criptoactivos que no estén ya cubiertos por normas financieras tradicionales (como MiFID II). Están incluidos:

  • Tokens referenciados a activos (ART): como los stablecoins respaldados por oro o canastas de monedas.

  • Tokens de dinero electrónico (EMT): vinculados 1:1 a una moneda fiduciaria, como el euro.

  • Otros criptoactivos: criptomonedas como Bitcoin y tokens de utilidad que sirven para acceder a servicios digitales.

Quedan afuera:

  • Valores tradicionales tokenizados.

  • NFTs únicos (salvo que se usen masivamente).

  • Puntos de fidelidad o cupones.


 ¿Qué deben cumplir los emisores?

  • Publicar un "whitepaper" o libro blanco con datos claros del proyecto y sus riesgos.

  • Estar autorizados si emiten stablecoins: deben ser entidades financieras, tener reservas 100% respaldadas y no pueden prometer intereses.

  • Tener buena gobernanza: con responsables designados, planes de contingencia y auditorías.


Licencias para plataformas y servicios cripto (CASPs)

Toda empresa que ofrezca:

  • Custodia de criptomonedas,

  • Intercambio cripto/fiat,

  • Trading o asesoramiento,

  • Emisión o promoción de tokens,

... deberá contar con una licencia MiCA y cumplir con:

  • Capital mínimo (entre €50.000 y €150.000).

  • Buen gobierno y plan de negocios.

  • Sistemas de seguridad y protección al consumidor.

  • Medidas antilavado y auditorías periódicas.

La licencia vale para operar en toda la UE ("passport europeo").


Protección al usuario

  • Divulgación clara de riesgos y condiciones.

  • Activos del cliente deben estar separados de los de la empresa.

  • Se vigila la conducta de las plataformas: nada de publicidades engañosas ni conflictos de interés.


MiCA y otras normas

  • MiFID II: sigue aplicando a los tokens considerados valores financieros.

  • Régimen Piloto DLT: permite probar mercados bursátiles 100% sobre blockchain.

  • TFR y DORA: refuerzan trazabilidad y ciberseguridad para cripto.


Argentina: ¿puede adoptar algo de MiCA?

Argentina ya empezó con la Resolución General CNV 994/2024 (Crea el Registro de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) y designa a la CNV como autoridad de aplicación). MiCA podría servir como modelo para:

  • Exigir licencias y solvencia a exchanges.

  • Regular stablecoins con respaldo real.

  • Cuidar a los usuarios con más transparencia.

  • Coordinar entre CNV, BCRA, UIF y tecnología.


Conclusión

MiCA es una herramienta legal moderna que busca que la criptoindustria crezca con reglas claras. No prohíbe, sino que ordena. Argentina tiene una oportunidad histórica de modernizar su regulación cripto inspirándose en modelos como MiCA. La clave será lograr una articulación eficiente entre innovación tecnológica y protección jurídica.


Por Lorena N. Gaitan – Abogada | Especialización en Derecho Informático

Artículo desarrollado con asistencia de inteligencia artificial bajo supervisión editorial.

Comentarios

Publicar un comentario

Entradas más populares de este blog

Blockchain y mercado de capitales: el futuro de la compraventa de acciones

Imagen
Por Lorena N. Gaitan Abogada | Especialización en Derecho Informático 🎧 Escuchá una introducción al artículo La tecnología blockchain o de registros distribuidos (Distributed Ledger Technology, DLT) está revolucionando diversos procesos financieros, incluyendo la compraventa de acciones en los mercados de capitales. En este análisis exploraremos dos grandes ejes de aplicación: (1) el uso de blockchain para los procesos de registro, liquidación y compensación de operaciones bursátiles (post-negociación) y (2) la emisión primaria de acciones u otros valores negociables mediante tokenización, conocida como Security Token Offering (STO). Se realizará una comparación entre distintas jurisdicciones – la situación incipiente en Argentina (rol de la CNV, BCRA y Caja de Valores), los avances regulatorios en la Unión Europea (Reglamento MiCA y Régimen Piloto DLT), la experiencia de Estados Unidos (postura de la SEC y pilotos en Nasdaq/DTCC) y ejemplos destacados de otro...
Read more »

Blockchain: lo esencial.

Imagen
🎧 Escuchá una introducción al artículo Por Bruno E. Cassan – Abogado | Especialización en Derecho Informático  ¿Qué Significa Blockchain? La tecnología blockchain es un libro de registros distribuido que almacena datos en “bloques” enlazados criptográficamente. Cada bloque contiene un conjunto de transacciones y el hash del bloque anterior, de modo que cualquier alteración rompería la continuidad de la cadena, garantizando inmutabilidad y resistencia al fraude. Esta capacidad ha impulsado aplicaciones en finanzas, supply chain y legal tech, permitiendo registrar valor y acuerdos sin necesidad de confiar en una autoridad centralizada . ¿Qué es un hash? Un hash es un resumen único generado a partir del contenido de un bloque. Al incluir en cada bloque el hash del anterior, se crea una “cadena” donde alterar un solo dato invalida todos los bloques siguientes. Esto hace prácticamente imposible la manipulación retroactiva sin el control de la mayoría de la red . ¿Cómo es la...
Read more »

Blockchain y Metaverso: Una sinergia disruptiva para el Derecho Informático.

Imagen
🎧 Escuchá una introducción al artículo Por Bruno E. Cassan – Abogado | Especialización en Derecho Informático  El auge simultáneo de dos tecnologías revolucionarias —blockchain y metaverso— está reconfigurando no solo la industria del entretenimiento y las finanzas, sino también el campo del Derecho Informático. Mientras que la blockchain provee la infraestructura de confianza y propiedad digital, el metaverso abre espacios virtuales persistentes donde individuos y organizaciones interactúan, comercian y gobiernan. El presente artículo explora cómo ambas tecnologías se complementan, qué nuevos desafíos legales emergen y cuál podría ser el futuro regulatorio en Argentina y el mundo. El Metaverso: más allá de un mundo virtual. El término metaverso designa entornos digitales 3D persistentes, inmersivos y compartidos, accesibles a través de Internet y tecnologías de realidad aumentada (AR) o virtual (VR). A diferencia de las plataformas tradicionales, en el metaverso: ...
Read more »